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美联储再宽松政策只差一步

美联储9月会议纪要不难体会,美联储新一轮的宽松措施已箭在弦上,与会的大部分美联储官员都表示,除非经济出现了一些令人惊喜的改善迹象,否则需要采取新措施提振经济。
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! {; P9 D* V! k最终拍板只是时间问题
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7 ?/ L) b3 a! `( N- X: I就近几个月来看,在前一轮刺激措施效用逐渐减弱的影响下,美国经济增长乏力,靠自身恐无法摆脱颓势。为了不重蹈80年代经济二次探底覆辙,最终拍板只是时间问题。7 p, y. F( Z' C- a& F6 ~  G  h
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高盛集团(Goldman)预计美国经济在未来6到9个月内,最好的情况是“表现很差”,重陷衰退的机率则高达25到30%。2 [, l$ G& h% Y, h6 a( Y
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高盛集团中以驻纽约的首席美国经济学家Jan Hatzius为首的分析师指出,美国经济“表现很差”的结果包括经济在2011年中之前,以1.5到2%的速度成长,且失业率上升至10%。
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2 t9 A7 Z& a, p1 B高盛认为,美联储将在下月的货币政策会议上再度宣布实施定量宽松货币政策,可能会宣布购入5000亿美元的美国国债,以帮助美国经济避免新的衰退。# O7 V4 u! ~6 f. s' |( L

% f! n' b0 F# @% M' o# ?& E关注,本月月末公布的消费者信心指数、GDP数据以及初请失业金人数,若无重大改善,美联储将有极大可能在11月3日的议息会议上果断采取进一步宽松措施。
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伯南克已握有足够投票% v: T. S0 F; T2 n

6 u! ?2 u$ I; ^; _3 {在过去有不少经济学家在过去指责美联储的宽松措施,货币泛滥的影响众所周知,美联储内部正式反对且有投票权的理事仍只有霍恩一人。7 O5 p0 y9 \0 T6 k+ E2 h! |& q: C

1 v0 {2 [0 j/ L2 `霍恩全年都在坚持反对美联储的极度宽松货币政策,为美联储最强硬的鹰派成员。美联储理事霍恩周二表示,美国经济不需要美联储提供支持,并反对进一步采取量化宽松措施。
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9 ]$ v' f$ d% n' l: }美国基金管理机构(American Funds)首席经济学家Keith Hembre,认为如果有迹象显示美联储主席伯南克有意开展新一轮宽松措施,很明显他已经拉到了足够的投票。$ f6 ?! N7 @# i: e. c% J4 y

  }9 Q) z/ ?% x* @. B8 ~尽管美联储已有足够选票来进一步购买资产,但是美联储内部的分歧会制止美联储过于大胆的步骤。5 A8 y+ O% W& u; i/ V7 f; q: k

& {' T+ t3 g0 ]/ n伦敦经济咨询公司资本经济(Capital Economics)资深美国经济学家Paul Ashworth指出,现在议论的焦点仍是何时推进新一轮的措施,但是什么原因或者如何开展已经被广泛讨论。
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Ashworth认为,美联储将购买多少国债,并保持如此庞大的资产负债表规模多久,仍是未知数。4 [* h( O# e% F3 |' t* r
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美联储纪要公布或引来连锁反应* [; X7 s1 V; p: t) n1 O

8 @8 v  o0 b3 V% E0 ^美联储9月22日议息会议以来,美元指数累计跌幅超过5%,美元作为国际货币体系的中坚力量,其贬值促使大批游资进入新兴市场避险,这也使得人民币成为全球货币市场瞩目的主角。
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  N" {& l" d  X( ^美联储新措施恐引来各国货币竞相贬值,日本央行10月5日意外宣布降息,打算仿效欧美也走大印钞票之路。此外,欧元区今年借助借助希腊债务危机也成功地实现了欧元的贬值,使得欧元区经济出现了复苏的迹象。
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9 z, \0 K# r1 v进入10月的一周以来,欧元对美元汇率创8个月来新高;澳元对美元冲上27年来最高。近期借机回调的可能性增加。( T$ l& J) q) y+ Z# i! M# u
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无独有偶众多顶级分析师看多美元。  l" i5 P- {# N
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法巴驻伦敦货币研究部全球主管Hans-Guenter Redeker指出,市场将发现这段时间自己跟随谣言抛售美元,一旦Fed开始新一轮资产收购行动,他们也将重新追买美元。2 M: Q( x8 Y) o' Q* [: T

( K4 C( H( ?7 X; I3 f  `! ^8 i三菱日联预期,美联储今年将仅收购5,000亿美元资产,不及去年首轮量化宽松规模1.725万亿美元的30%。" Y. G: o2 x  _3 T# f/ p0 p

, r8 \! X1 f7 P4 ^8 p9 q2 r汇丰驻伦敦货币策略部全球主管David Bloom也认为,就像3个月前,投资人大力抛售欧元,但现在全都争相买回一样,美元已被过分看空,而量化宽松因素已充分反映在美元走势上。

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